比特幣:比特幣值得10年長期持有嗎？_NDR

5月6日(當地時間)的比特幣價格一度突破9200美元。這就是5月12日減半期到來前人們普遍期待的“大漲”嗎？隨著比特幣價格上漲，市場上開始出現各種樂觀論調。股市的投資者普遍譏諷所謂的專家不是在做市場“預測”，而是在做“中介生意”，幣圈市場的情況也非常類似。面對市場上的各種噪音，如何才能準確判斷，做出正確的投資呢？讓我們來聽聽成功投資者的說法。號稱股神的伯克希爾哈撒韋公司總裁巴菲特雖然在第一季度損失了60多萬億韓元，但是他的投資方法和投資哲學仍然值得我們學習。他完全憑借股市投資成為世界排名第三的富豪，比起今年第一季度的損失，我們更應該相信他積累了半個世紀的投資成就。19次股市預測，只有三次準確

證券公司一般都會在年末對第二年的股市走向作出預測。去年韓國證券公司預測今年的KOSPI指數將會表現出上高下低的特點，下半年低點可至1900~2000點，上半年高點可達2250~2500點，KOSPI期待收益率也有望達到15%~20%。在2020年已經過了三分之一，從現在的情況來看，雖然股市遭遇了新型冠狀病這一不可預測的變數，但不可否認的是，證券公司的預測大部分都是錯誤的。這種情況并非今年才有，在最近19年韓國證券公司做出的預測中，準確的預測只有三次。也就是說新型冠狀病并不能成為預測錯誤的借口。事實上，不管在東方還是西方，無論是歷史還是現在，證券公司的預測很少準確反映市場走向。《華爾街日報》曾在2000年7月至2001年5月舉行過一次股市投資收益率大賽，參賽選手包括一只虛擬猴子、4名基金經理人和4名普通投資者，猴子通過向股價行情表扔飛鏢決定購買哪支股票。這場比賽的勝者是誰呢？猴子在比賽中的收益率為負2.7%，而基金經理人平均虧損了13.4%,普通投資者平均虧損了28.6%，令人們對股市的預測變成一場笑話。比特幣上升后市場充滿樂觀預期

CME 比特幣期貨持倉自9,948張降至9,886張:據 KingData 數據監控，CFTC 2月2日-2月8日CME 比特幣期貨持倉周報顯示：

未平倉總量略有下降，自9,948張降至9,886張。

機構多頭頭寸 7,263 張，空頭頭寸 7,296 張，多空持倉比例1:1，機構多空持倉幾乎持平；

大戶多頭頭寸 864 張，空頭頭寸 1,339 張，多空持倉比例 1:1.5，大戶看空情緒高于看漲；

散戶多頭頭寸 1,474 張，空頭頭寸 966 張，多空持倉比例 1.5:1，散戶看漲情緒高于看空；[2022/2/14 9:50:32]

我們再來看幣圈市場。從今年年初，人們就普遍預測今年比特幣會表現強勢。因為加密貨幣行業最重要的節點——減半期將在今年年中到來。減半期過后，礦工的采礦獎勵就會減少到之前的一半。但是，這并不意味著比特幣的價格必然會隨之上升。不過，在前兩次減半期之前，比特幣價格都有過一定幅度的上升。而且從供需關系來看，對礦工的獎勵減半，直接導致市場上比特幣的供應減少，于是人們便期待比特幣價格會隨之上升。另外，年初美國和伊朗矛盾高漲，比特幣作為“數字黃金”的魅力大放光彩，1月21日美國出現第1例確診患者之后，比特幣價格也將迎來短暫上漲，并在2月中旬一度突破1萬美元。然而，隨著美國——尤其是堪稱全球金融心臟的華爾街所在城市紐約大規模暴發疫情，人們被恐懼籠罩，整個金融市場集體陷入危機，號稱“安全資產”的比特幣價格也出現暴跌。那么在新冠疫情前后，各種資產的價格走向如何呢？筆者對1月21日至5月1日之間各種資產價格的升降幅度和恢復情況進行了對比。韓國KOSPI指數依然未能恢復到疫情爆發前的水平，期間跌幅為13%，S&P500指數也下跌15%，唯有黃金逆勢上漲8.7%，比特幣雖然漲幅不及黃金，卻也上漲了2.4%。下面我們拿各種資產的行情與最低谷時期相比。當時比特幣跌幅最大，3月12日降到最低點（當日被稱為黑色星期四或者流血的星期四，現在的相對漲幅也最高，5月1日比特幣行情比最低價格上升了43.9%，黃金由于跌幅最小，相對升幅也只有12.8%，KOSPI和S&P500指數的相對升幅分別為25%和21%。從恢復的彈性來看，比特幣表現最強。因此，市場上的樂觀論調非毫無道理。查理·史瑞姆說“美國的經濟刺激政策加上減半期，比特幣必然迎來大漲”、杰弗里斯說“一定要在減半期之前購買比特幣”，彼得·麥考馬克說“要說BTC投資戰略，當然是無條件買入”，量子經濟學創始人聲稱“已經使用eToro賬戶全額買入BTC”，紛紛煽動投資者買入比特幣。巴菲特持167萬億韓元現金，“沒有好的投資項目”

動態 | 報告：在投資組合中持有3％的比特幣或能改善年度收益:據Cryptopotato消息，投資管理公司VanEck發布了一份報告，比較了從2012年初到2019年底不同類型投資組合的表現。其中，表現最佳的投資組合包含58.5％股權，38.5％債券，以及3％比特幣，此種投資組合方式產生了超過200點的累積回報率（CR）和15.13％的年化回報率（AR）。但是如果剔除BTC，結果CR將減少近100點，AR則不到10％。此外，數據顯示，即使是0.5％或1％的小額比特幣配比也可以將年度收益提高多達2％。[2020/2/9]

那么，人們真的要在減半期之前用盡一切財富投資比特幣嗎？5月2日，伯克希爾哈撒韋公司每年按照慶典規格舉行的號稱“資本主義伍德斯托克”的股東大會在新冠疫情中以線上會議的形式舉行。在股東大會召開前，在公司公布了各季度的投資業績，結果令人震驚：今年第1季度公司凈損失497億美元，因為公司大規模投資的能源、金融、航空產業全軍覆沒。俗話說馬有失蹄，這是否意味著巴菲特的投資才能已經枯竭了呢？業績報告中有一句話非常值得關注：對特定季度投資業績的收益、損失評估基本毫無意義。也就是說，投資要看長線趨勢。不過巴菲特承認，第1季度的虧損確實是投資失敗所致。新冠疫情爆發后，他曾表示會長期投資航空公司，但很快便收回自己的話，拋售了所有航空相關股票。巴菲特說，“我曾經相信航空產業可以改變世界，但現在不是，航空產業的未來很難預測”。那么巴菲特把資金投入了什么行業呢？美國股市在3月中旬暴跌后，4月開始強勢反彈，但在此期間，巴菲特一直沒有購買股票，只是牢牢持有著現金。截至3月末，巴克希爾哈撒韋公司持有的現金總量高達1370億美元，比去年年末多出100億美元，創下歷史最高紀錄。當被詢問為何遲遲不出手投資時，巴菲特回答說“沒有發現好的投資項目”。他的投資理念是：若非值得持有10年的股票，那就10分鐘也不要持有。比特幣是否擁有可以持有10年的價值？

動態 | USDT占比特幣交易比重為71.31%:據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排在第一的是USDT，占比為71.31%；排在第二的是美元，占比為10.30%；排在第三的是QC，占比為3.33%；排在第四的是歐元，占比為3.05%；排在第五的是USDC，占比為2.94%。[2019/9/12]

即便對比特幣抱有懷疑態度的投資者，看到比特幣在韓國的價格已經突破1000萬韓元，也會忍不住心生動搖。似乎現在不按照所謂專家的建議，在減半期到來前趕緊購買比特幣，以后的比特幣價格就會大幅飛漲。但是，誰又能對未來的價格做出準確預測呢？且不說韓國股票市場，即使在擁有100多年歷史的美國股票市場，專家的預測也很少有準確的時候。與其相信專家們不確定的展望，我們更應該聽從擁有半世紀投資經驗的巴菲特給出的建議。當然，巴菲特曾經惡地把比特幣比作“老屬藥”。不過，筆者建議聽從巴菲特的意見，并不是要求大家接受他對數字資產的看法，而是參考他的投資思路與方法。巴菲特認為現在并沒有值得持有10年以上的優秀投資項目，因此寧可把167萬億韓元現金握在手中。相比之下，我們手中的現金不夠巴菲特的一根毫毛，卻完全不考慮投資項目是否擁有10年以上長期持有的價值，只因為市場的樂觀論調就草率把資金投向比特幣。讓我們撥開迷霧，探討比特幣是否真的具備長期持有10年的價值。這個問題我們無法給出答案，但可以向大家指出最近市場出現的三個變化。①千禧一代對數字資產的認識出現變化。作為未來資產市場的支柱，千禧一代更傾向于持有硬錢包而非金條。根據加密貨幣交易所Kraken最近發布的報告書內容，千禧一代普遍信任比特幣，并關注比特幣投資。②新冠疫情加速了CBDC時代的到來。中國已經快速采取行動，在中國雄安新區，已經可以使用數字人民幣在麥當勞和星巴克試點消費。中國似乎有意通過數字人民幣實現長期以來未能達成的“人民幣國際化”目標。央行數字貨幣出現后，人們對數字資產的接納度必將得到大幅提升。③Libra發布了2.0版白皮書。這版白皮書的核心內容是設定更加現實可行的分階段戰略，以達到創建更具包容性、創新性的全球金融網絡的終極目標。也就是說，為了推動Libra成功面世，白皮書最大限度考慮監管當局的擔憂，對白皮書的內容進行了適當修訂。此舉大大提高了Libra誕生的可能性。可以通過網絡進行價值轉移的數字貨幣Libra出現之后，必將大大提高人們對數字資產的理解程度。JOIND高蘭記者

聲音 | 火幣于佳寧：比特幣在全球構建了一個無人值守的銀行:在今日舉行的第一屆中國區塊鏈產業經濟發展年會圓桌論壇上，火幣大學校長、原工信部信息中心工業經濟研究所所長于佳寧表示，大多數人接受區塊鏈需要一定的時間，隨著行業的進一步深化，大量區塊鏈技術落地應用。他認為，區塊鏈正在顛覆著傳統銀行金融體系，而比特幣在全球構建了一個“無人值守的銀行”。[2019/1/22]

聲音 | Marc Andreessen：比特幣不僅能夠幸存，還能夠茁壯成長:據newsbtc報道，風險投資公司Andreessen Horowitz（a16z）的聯合創始人Marc Andreessen近日表示，加密貨幣“基本上是一個新的和非常重要的概念”。Andreessen解釋稱雖然每個人都有“18000種理論”去說比特幣無法發揮作用，但這一多中心化的網絡卻得以幸存下來。此外，它不僅能夠幸存下來，而且能夠茁壯成長。當其他網絡崩潰或被燒毀時，比特幣將繼續發揮作用。

Andreessen指出他的公司仍然對于加密貨幣的未來“非常興奮”，并補充說a16z將繼續在該行業進行新的投資。[2018/11/14]

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