ALA:一文理解Balancer：LSD賽道另一個值得關注的協議_Disbalancer

原文作者：naly，DeFi研究員

原文編譯：Leo，BlockBeats

2023年的加密空間里，LSD的興起已是眾望所歸，在某種程度上，流動性質押也是加密用戶們比較穩妥的獲利方式。Lido、RocketPool、Frax等協議順勢而飛，隨著上海升級的推遲，LSD賽道上或許還會出現更加利好的創新，而談到LSD賽道的競爭，其中有一個值得關注的協議——Balancer，Balancer在技術層面上已經做出了改善，致力于更高的質押收益，DeFi研究員naly撰文淺析了Balancer協議在LSD賽道的優勢，BlcokBeats編譯如下：

音樂NFT平臺Sound.xyz在Optimism上啟動:6月13日消息，音樂NFT平臺Sound.xyz宣布與Optimism Collective達成合作關系，并在Optimism上啟動其平臺，允許藝術家在Optimism上傳音樂。Sound.xyz還推出了一種使用主網ETH進行支付并將音樂NFT發送到Optimism上錢包的方式。[2023/6/13 21:34:01]

LSD的興起已經不可避免，Balancer技術的改進已經其做好準備。對于用戶來說，既然能持有計息版的ETH，為什么要持有ETH？隨著LSDtoken的暴漲，某些協議可能會迎來資金的流入。簡單來說，BalancertechLSD提供了最高效的方式。

薩爾瓦多立法者通過包括人工智能企業在內的科技減稅法案:4月19日消息，薩爾瓦多執政黨議員周二晚間通過一項法案，以取消對開發人工智能和其他計算機編程工作的公司的稅收，為期15年，以使該國成為更具吸引力的科技目的地。技術減稅得到了總統Nayib Bukele的支持，他于上月底首次肯定了這項立法。Bukele的New Ideas Party在國會中占主導地位。該法案免除了符合條件的公司的所得稅、資本利得稅和地方政府稅收，以及科技企業所需的進口商品關稅。

在84名議員組成的一院制立法機構中，議員們以69票贊成通過了這項法案。New Ideas Party議員Rodrigo Ayala在辯論中說，有了這些豁免，我們正在促進我國科技部門和制造業的發展，這將有助于一個新產業的出現。（路透社）[2023/4/19 14:14:01]

Balancertech會崛起的三個關鍵因素：

WalletConnect v1.0將于3月1日關服以進行v2.0遷移:金色財經報道，根據Web3通信協議WalletConnect官方時間表顯示，WalletConnectv1.0將于3月1日關服以進行WalletConnectv2.0遷移。其中，WalletConnect App遷移將于2月28日截止。[2023/2/15 12:08:18]

-獨特的vault架構

-利率提供者

-PhantomBPT

由于所有賬戶資產都在同一合約下，資金池只需要計算交換、存入和取出的金額，而不再需要主動管理其中的資產。這帶來了哪些好處？

數據：ETH交易所余額達1個月高點:金色財經消息，Glassnode數據顯示，ETH交易所余額達1個月高點，數額為21,365,839.245 ETH。[2022/9/13 13:24:57]

在其他DeFi協議上進行交易時，token通常在多個池之間轉移，包括邏輯在內，這是一個高度消耗Gas的過程，被稱之為多跳交易。比如，下圖是BTC和stETH之間的示例。

BTC>ETH至ETH>wstETH

在Balancer上，此類大量消耗Gas的操作得到了改善，所有的賬戶都在一個環境之下，只有最終數量的token被轉移到vault和從vault轉出。BTC>stETH，Balancer消除了對Gas頻繁消耗邏輯的需求，這種創新被稱為BatchSwap。

如下圖所示，可以看出相比之下BalancerBatchSwap在Gas消耗成本上有多高效，通過創新的Vault設計，所有存入到Balancer中的LSD都可以無縫利用其流動性中心進行交易。

利率提供者

接下來談談實際的池，LSD是利用一個不斷有效更新質押資產率的資金池類型，這些池類型被稱為可組合的穩定池。標準的穩定池交易就好像LSD和基礎資產的比例是1?：?1?。不是很合理，但效果如何呢？

對投資者來說并不太好。作為一個LP，你潛在的LSD收益實際上被套利交易者榨取了，這些交易者利用池中不準確的利率進行套利而獲利。

但是，可組合的穩定池解決了這個問題，這些池中有一個稱為利率提供者的內置功能，可以在交易發生時隨時查詢token并將其更新為正確的比率，該功能意味著流動性質押的收益實際上流向了流動性提供者。

可組合的穩定池允許這個特定的池「嵌入」到LSD對中，rETH可以與這個三池配對，以允許所有底層穩定幣都可以與其進行極其高效得連接和配對。rETH-(DAIUSDCUSDT)

聽上去與Curve類似，但Balancer相比Curve有什么不同點呢？真正讓Balancer獨樹一幟的是「嵌入」的過程是怎樣完成的，雖然vault解鎖了流動性的基礎層，但是仍然需要調用底層的交換、存入和取出的功能。

當流經這些嵌入池時，每個條目都需要消耗大量BPTtoken作為Gas進行mint，比如，想要將rETH換成DAI，過程就是：rETH>mint>USD>DAI，mint過程會消耗大量Gas。

通過稱為PhantomBPT的創新原語，Balancer池提供了更高效的流程，Balancer無需mintBPTtoken用以基礎資產的交換，而是在創建池的同時就mint了接近無限量的BPTtoken，這些「Pre-mintBPT」釋放的效率是其他Dex無法比擬的，交易者不是在每次存入資金池時都進行頻繁的Gas消耗，而是利用其Gas無縫流動來進行高效地交換。

通過嵌入和vault設計，所有LiquidStaked協議都為其LSD和其他token提供了一個高效且互聯的流動性中心。

同時，通過利率提供者，用戶可以利用最新、最有效的技術來獲得計息token。

原文鏈接

Tags：ALAETHBalancerBALFaraLandETHHDDisbalancerglobalvillageecosystem

FTX