穩定幣:肖磊：離華爾街接管比特幣行業已經不遠了_加密貨幣市場是什么

貨幣對一個社會的影響，不僅僅是便捷交易的問題，貨幣可以說既是一國強大的前提，也是國家衰弱的外在表現，因為貨幣上面到底能承載多少供人們選擇的機會，實際上就決定了這個國家到底擁有多少可能性。有的貨幣可以拿著走遍全球，而有的貨幣可能都出不了一條街。

貨幣有著漫長的歷史演化，但總體來說，也有很多規律可循。如果從商業模式的角度看，打敗黃金作為世界通用貨幣的，不是比黃金更好的另一種金屬，而是紙幣。當下，人們在研究打敗美元的，到底會是哪一種紙幣，歐元？人民幣？但很有可能是，打敗美元的，不會是下一個紙幣，而更大的可能是數字貨幣。

如果在幾年前我說這個話，會被大家理解為一種純理論猜測的話，當下的美國，其實已經開始意識到數字貨幣的威脅，當然，更重要的是，華爾街已經開始全面的展開對數字貨幣領域的戰略性介入，而其他國家還可能認為比特幣等是一個小兒科的游戲。

數字加密貨幣領域目前的市場規模超過3000億美元，日交易額超過300億美元，但這個市場沒有采用法幣計價，因為各國為了遏制大家對數字貨幣的炒作和投機熱情，都禁止金融機構為數字貨幣的交易提供結算，所以這個市場發明了一種特殊的貨幣，叫做穩定幣。

聲音 | 肖磊：黃金、比特幣、美元代表的是人類對各種永恒和變幻的無止境追求:財經專欄作家肖磊發文提到，據央行剛剛公布的數據，中國黃金儲備規模連續4個月上升，中國3月末黃金儲備6062萬盎司，較2月6026萬盎司增加了36萬盎司（11.2噸）。就在去年12月份之前，中國央行已經有兩年多沒有增持黃金，那為什么突然連續四個月增持呢？除此之外，上周二，沉寂了將近一年的比特幣，突然出現了神秘買家，買入了2萬枚比特幣。另外，沙特威脅放棄美元結算的消息，看似見怪不怪，但一方面可以說明美國以強大的成本維持的美元貿易體系，其實并沒有獲得更多主權國家的最終認同。黃金、比特幣、美元，代表的不是一種存在形式，而是人類對各種永恒和變幻的無止境追求，看懂了這些，對財富和時局的認知，對周期的理解，才會更加深入。我們往往用最復雜的自我設計出來的框架，去解釋很多變化多端的事情，看上去價值無限，但實際上忽略了最簡單的底層操作原理。[2019/4/8]

穩定幣雖然是加密數字貨幣，但背后跟法幣1：1對應，用這種穩定幣計價，可以達到用法幣計價的目的。但由于穩定幣背后的資金運作，處于非常嚴格的保密性，導致官方層面無從得知其資金的真實存在和運作情況，規模較小的時候，可能不會引起注意，但規模開始壯大的時候，穩定幣將會是另一種存在和威脅。

聲音 | 肖磊：IEO的本質是發行有價證券 需要嚴格的監管體系監管:針對今日互金行業發文提醒警惕IEO一事，財經評論員肖磊表示，嚴格來說，IEO本身的屬性還是一種發行有價證券的行為，從監管的層面講，這個是需要嚴格的監管框架才能發行，所以如果在現有法律框架下，IEO確實是一種不在監管框架之下的法外行為，如果是針對國內的用戶，國內是有監管責任的，但目前的問題是IEO這種發行，大部分發行主體在國外，投資者也很少用現金進行購買，而是使用了比特幣等各類數字資產，這就無法定義其是否是一種公開募資行為，如果比特幣是一種政府認可的資產，這種行為就會直接遭遇監管的追責，但目前國內對比特幣的定義和交易都還處在一個十分模糊的階段，所以IEO正是在這種灰色地帶野蠻生長起來的，類似的數字貨幣發行方式也都存在這樣一個問題，但如果規模擴大，參與人數增多，影響擴散較快，監管可能會有很多禁令或措施出臺。[2019/3/22]

穩定幣從某種程度上來說，是借助法幣的信用，完成對加密貨幣的普及和背書。目前加密貨幣市場的第一大穩定幣USDT，在剛剛過去的24小時里，交易額超過了100億美元。100億美元到底是個什么概念，我跟大家舉個例子就明白了，中國現在是全球第一大貿易國，但日均貿易額也不過100億美元。

金色相對論 | 肖磊：以法幣為錨的穩定幣只是階段性存在:本期金色相對論中，對于穩定幣的討論，知名財經專欄作家肖磊表示：由于目前整體數字貨幣的市值偏小，法幣池子巨大，數字貨幣很難達到穩定狀態，再加上交易所對集中交易計價的需求，跟現實的法幣需要做通兌，這種以法幣為錨的穩定幣才不得不階段性出現，未來數字貨幣里面，會誕生一些因競爭而脫穎而出的穩定幣，滿足更多的交易媒介的需求，甚至每一個數字貨幣，都可能成為通兌領域的穩定幣，因為貨幣領域，只談兌換比率，之所以我們現在需要穩定幣，是因為數字貨幣還沒有成為流通貨幣，大家把它當成了一個投資品來看待，所以需要參照物，整體生態遠沒有成型。[2018/9/20]

如果貿易額不是金融交易，那么我們再來拿中國的明星企業阿里巴巴股票的交易額來看看，剛剛過去的周五阿里巴巴的股票交易額是3.4億美元，加密貨幣領域穩定幣USDT的交易額是阿里巴巴股票交易額的32倍，比特幣過去24小時的交易額是其25倍。最近阿里巴巴準備要回歸港股，我是舉雙手歡迎的，但很多人覺得這是華爾街的損失，我覺得可能大家高估了阿里巴巴給華爾街帶來的利益，跟加密貨幣行業的誘惑相比，阿里巴巴當前的市值和交易量，可能沒那么大的影響力。

肖磊：區塊鏈技術加速票據市場的無紙化進程:據北京商報消息，5月9日，銀保監會發布《關于規范銀行業金融機構跨省票據業務的通知》，明確《通知》印發之日起6個月后，停止開展跨省紙質票據交易。500金研究院院長肖磊表示，票據市場的無紙化很快會實現，更值得注意的是，中國的電子票據交易使用了區塊鏈技術。據悉，此前國內部分上市銀行已成功將區塊鏈技術應用至票據業務。[2018/5/10]

對于美國來說，更需要警惕的是，如果有一天，加密貨幣行業的穩定幣不再需要法幣背書，也就是不再需要美元背書，就像1971年美元跟黃金脫鉤一樣，短期內穩定幣會大幅貶值，但長期看，就像美元已經擺脫了黃金的束縛，成為真正的世界貨幣，穩定幣未來擺脫美元的邏輯，跟美元擺脫黃金的邏輯將可能是類似的。

今年的4月24日，金融之都，捍衛美國金融體系的紐約，開始向加密貨幣交易市場動手了。紐約總檢察長LetitiaJames當時指出，Bitfinex掩蓋了8.5億美元資金的明顯虧損，并用來自Tether的儲備資金用于彌補虧空。Bitfinex8.5億美元已經遭遇美國政府凍結。

肖磊：真正的頭號玩家進場，區塊鏈行業要翻天覆地了:財經專欄作家肖磊今日發文表示，如果中國整個芯片市場都遭遇美國出口禁令，中國想獲取芯片的唯一方式，似乎就變成了目前處在灰色地帶的數字貨幣挖礦產業，這個領域有的是辦法突破封鎖。另外，從市場化角度講，目前除了華為、中興這樣的企業，對芯片需求量最大的，可能就是中國的各大數字貨幣礦場了。中國幾大礦機生產商，都在開發自己的芯片，而且小有成就。[2018/4/25]

而后，穩定幣USDT遭遇短暫的拋售，市場開始進入對穩定幣的質疑和擔憂階段。實際上作為加密貨幣交易市場重要的交易所之一，Bitfinex等的存在也是令美國政府比較頭疼的，經過了長時間的博弈之后，在沒有收編成功的前提下，將其趕出了美國。當然，這些交易所也存在目無王法的情況。

我此前專門寫過的，由Facebook正在測試發布的穩定幣Libra已經與十幾家公司簽署了合作協議，其中包括Visa、萬事達、PayPal和Uber。這些金融和電子商務公司、風險投資家和電信公司將各自投資1000萬美元給一個用于管理數字貨幣Libra的財團。Libra將與一籃子政府發行的法定貨幣掛鉤，保持幣值的穩定，以及建立綜合性的穩定幣背書體系。

毫無疑問，Facebook和摩根大通的穩定幣，一經推出，就是在美國政府的影響和監控范圍之內。

美國的整體規劃可能還不止于此，三天前，也就是2019年6月13日，紐約證券交易所的母公司洲際交易所集團旗下的Bakkt公司宣布，將在7月22日開始測試比特幣期貨產品。

Bakkt到底是什么背景，我們看看其投資方就知道了。其股東有波士頓咨詢集團(BostonConsultingGroup)、CMTDigital、EagleSeven、GalaxyDigital、Goldfinchpartners、AlanHoward、HorizonsVentures、洲際交易所(IntercontinentalExchange)、微軟(Microsoft)的風險投資部門M12、Panteracapital、PayU、Naspers的金融技術部門以及ProtocolVentures。

在金融監管領域有絕對影響力的反洗錢金融行動特別工作組FATF，即將在下周發布一份闡明參與國應如何監管虛擬資產的報告。新規則將適用于使用代幣和加密貨幣的企業，如交易所、托管機構和加密對沖基金。

在此報告即將要發布的時候，全球排名前三的交易所Biance，立刻宣布不再為美國公民提供加密貨幣的交易服務。如果不出所料的話，全球大部分加密貨幣交易所將不敢再接收來自美國的用戶。

我跟大家講一個黃金市場的例子，可能會更明白美國政府的意圖問題。2011年6月，美國開始封殺黃金場外交易市場，根據美國監管要求，當年7月15日之后，貴金屬場外交易(OTC)的合法性將被取締。為遵守相關新規，各大交易場所將對美國居民停止貴金屬交易。這意味著自該日期以后，美國居民在OTC市場交易黃金、白銀均將被視為違法。

三個月后，黃金價格創出了歷史最高的1920美元，而后開始下跌。截至目前，美國市場唯一能參與的黃金衍生品交易，只有紐約金，也就是紐交所的黃金期貨。美國將黃金的場外市場全部封殺，也就是說，美國是不允許類似中國“紙黃金”，以及國際市場依然流行的“倫敦金”這種交易模式的。美國期貨行業的集中度提升，定價能力再次完全控制在了美國手上，黃金價格就像戴上了緊箍咒，在各類資產價格持續創新高的這幾年，黃金價格自2011年后就再也沒有出現像樣的走勢。當然，這種壓制是階段性的，黃金跟美元的博弈，不會輕易結束，但美國至少延遲了諸多挑戰美元地位的市場崛起。

去年芝加哥商業交易所上線了比特幣期貨，比特幣價格從芝商所上線比特幣期貨時的2萬美元，在該期貨上線后，一度下跌至3000美元附近。當然，美國和華爾街要完全馴服比特幣，還需要更集中的交易，但要發展更集中的交易，除了需要有更大規模的穩定幣系統，還需要強有力的監管政策來消滅場外市場，消滅其他的交易服務機構。

Facebook和摩根大MJcoin的穩定幣架構，以及芝加哥商業交易所比特幣期貨和洲際交易所的Bakkt加密貨幣交易系統，將可能成為華爾街全面入局加密數字貨幣領域的第一波操作。事實上芝商所比特幣期貨并沒有大家想象得那樣沒有影響力，剛剛過去的一個月，芝加哥商品期貨交易所比特幣期貨5月份的成交量和持倉量均創下新高，平均每日成交量為13,777份合約，約為5.15億美元，自4月以來上漲36％，同比上漲250％。

我們可以再想象一下，如果讓華爾街和美國金融、互聯網巨頭控制了整個加密貨幣市場的定價和交易領域，大規模的開始推動加密貨幣的普及，將意味著什么？美國未來想制裁一個經濟體，可能都不需要再動用國際機構或去恐嚇各類金融企業，而是直接給這些互聯網巨頭和美國加密貨幣交易所下達一個指令就可以了。

當共識逐步形成，駕馭共識的力量將是無限強大的，當有形的資產在人類資產占比當中越來越少，無形和抽象的資產，將以某種形式成為各國爭奪的重要領域，但對無形資產的管制和調控，傳統手法會變得十分脆弱。

就像在互聯網沒有發明之前，各國對信息的調控其實非常簡單，因為印刷品的傳播渠道和形式非常狹窄和有限，但當互聯網滲透到全世界之后，信息幾乎就像空氣，可以說無孔不入。回歸到貨幣領域也是同樣的道理，紙幣時代，由于有大量的結算機構和金融中介的存在，使得各種調控非常有效，但加密貨幣時代，可能是一個全新的時代，這個時代的到來不以人們的意志為轉移，只有擁抱和加入，才可能找到駕馭的工具和方法，這一點美國和華爾街已經想清楚了。

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