COIN:中泰證券：給予吉祥航空買入評級_BitUP

中泰證券股份有限公司杜沖近期對吉祥航空進行研究并發布了研究報告《業績扭虧為盈，復蘇有望加速》，本報告對吉祥航空給出買入評級，當前股價為16.84元。

　　吉祥航空(603885)　　投資要點　　吉祥航空于2023年07月14日發布2023年半年度業績預盈公告：　　2023年上半年公司實現扭虧為盈，預計歸母凈利潤為5500萬元到8000萬元，2022年同期為-18.79億元。公司2023年Q1實現歸母凈利潤1.65億元，測算2023年Q2實現的歸母凈虧損為0.85億元到1.1億元　　2023年上半年公司預計扣非歸母凈利潤為4700萬元到7000萬元，2022年同期為-19.42億元。公司2023年Q1實現扣非歸母凈利潤1.61億元，測算2023年Q2實現的扣非歸母凈虧損約為0.91億元到1.14億元。　　2023年上半年，公司實現扭虧為盈。根據公司公告，上半年受益于行業恢復、旅客出行需求增加，公司營業利潤扭虧為盈，具體表現如下：　　凈增飛機4架。截至2023年6月，公司機隊規模114架，其中吉祥航空91架，九元航空23架，較2022年底公司凈增4架飛機。　　可用座公里、旅客周轉量恢復速度行業領先。2023年上半年，公司可用座公里、旅客周轉量累計恢復至2019年同期的114%、107.73%，恢復速度行業領先。　　國內運力投放及需求超2019年同期。2023年上半年，公司國內可用座公里累計為2019年的123.11%，旅客周轉量累計為2019年的117.74%。2023年上半年，公司國內客座率累計為82.16%。2023年6月，公司國內可用座公里、旅客周轉量分別恢復至2019年同期的135.61%、133.17%。　　國際、地區運力投放恢復至2019年的68%、75%。2023年上半年，公司國際、地區可用座公里累計分別恢復至2019年同期的68.03%、75.34%，國際、地區旅客周轉量累計分別恢復至2019年同期的54.65%、69.16%，國際、地區累計客座率分別為66.44%、76.64%。2023年6月，公司國際、地區可用座公里分別恢復至2019年同期的82.61%、93.73%，國際、地區旅客周轉量分別恢復至2019年同期的72.31%、85.68%，國際、地區客座率分別為73.42%、79.67%。　　公司Q2業績受人民幣匯率貶值影響。根據公司公告，雖然Q2公司營業利潤較Q1環比改善，但受二季度人民幣匯率貶值影響，Q2公司財務費用相應增加，因此Q2凈利潤仍然為負。　　盈利預測、估值及投資評級：考慮公司恢復速度行業領先，以及2023年公司航網及時刻質量的提升，我們預計暑運旺季及十一小長假將對公司業績有正向帶動作用，維持此前對公司的盈利預測。預計2023-2025年公司實現營業收入分別為167、186、221億元人民幣，實現歸母凈利潤分別為12、18、43億元，同比增速分別為129%、52%、131%，對應PE分別為30.3X/20.0X/8.6X，維持“買入”評級。　　風險提示：宏觀經濟下行風險、油價上漲風險、匯率波動風險。

香港金管局陳維民：跨境央行數字貨幣項目進展順利:金色財經報道，香港金融管理局副總裁陳維民在清華五道口大灣區(深圳)金融論壇主題演講上提到，在政策支持之外，可以通過科技手段，推動數字化金融創新，提高支付效率。陳維民表示，在這方面，香港金管局正與人民銀行合作，在香港進行數字人民幣作為跨境支付工具的測試，提升服務效率和用戶體驗，未來可以為跨境支付提供多一個安全、便捷和創新的選項。（上證報）[2023/5/11 14:57:49]

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，華金證券凌軍研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為76.51%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利10.76億，根據現價換算的預測PE為34.16。

Upbit、Bithumb、Coinone等韓國加密交易所將下架Paycoin（PCI）:3月31日消息，Upbit、Bithumb、Coinone等韓國加密交易所通過官網宣布將于當地時間4月14日15:00（北京時間4月14日14:00）下架Paycoin（PCI）。Upbit 表示，“直至投資警告期限屆滿之日，Paycoin方未能解決投資警告所指出的原因，例如未發行實名存取款賬戶名稱及未能完成虛擬資產經營者變更報告。因此，使用PCI的境內支付業務被判定為實質上已暫停。從業績和方向來看，投資者投資此項目會有較大風險，因此我們決定終止交易支持。”

據悉，Paycoin是韓國大型支付公司Danal子公司Danal Fintech旗下加密貨幣支付平臺。[2023/3/31 13:37:20]

最新盈利預測明細如下：

俄羅斯財政部宣布加密貨幣跨境支付可能即將合法化:9月5日消息，俄羅斯財政部副部長阿列克謝·莫伊謝耶夫在接受俄羅斯24電視頻道采訪時表示，財政部和俄羅斯銀行已經重新考慮了他們對加密貨幣的處理方式，并認為在不久的將來有必要使這些貨幣的跨境結算合法化。（金十）[2022/9/5 13:10:06]

該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級15家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為23.5。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，吉祥航空行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性較差。財務風險可能較大，存在隱憂的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、有息資產負債率、財務費用/貨幣資金率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1.5星，綜合指標1星。

美聯儲喬治：盡管通脹可能正在緩和，但仍處于高位:8月19日消息，美聯儲喬治表示，盡管通脹可能正在緩和，但仍處于高位。到目前為止，核心通脹的緩解程度“很難令人寬慰”。上個月的通脹數字“令人鼓舞”，但還不是勝利的時候。美國的需求和供給之間仍然存在“相當嚴重的不平衡”。預計美國經濟增長將持續放緩，通脹預期看起來得到了充分錨定。美國勞動力市場緊張的狀況需要一段時間來緩解，需求仍處在一個相對較高的水平。[2022/8/19 12:34:54]

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〖證星研報解讀〗

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