HER:研究稱Bitfinex上的一只巨鯨撬動了2017年的牛市，是實錘嗎？_ethylenediamine

作者：LY

來源：小蔥區塊鏈

編者注：原題為《研究稱Bitfinex上的一只巨鯨撬動了2017年的牛市，扯淡還是實錘？》

據彭博社消息，得克薩斯大學教授JohnGriffin和俄亥俄州立大學的AminShams更新了他們于2018年首次發表的一篇論文。在去年的論文中，他們聲稱比特幣在2017年的飆升可能是由操縱引發的。現在，他們又提出了一個新主張，即Bitfinex上的某個大型加密貨幣巨鯨可能是2017年價格飆升的幕后推手，其似乎有能力隨意改變價格。

根據他和另一位學者AminShams的研究，在Bitfinex交易所中的一個實體能在比特幣跌破特定閾值時，利用Tether買入比特幣進而推高比特幣價格。JohnGriffin在接受采訪時表示：“比特幣的價格并不是數千名投資者推動的，而是一名巨鯨。”

這一巨鯨莊家很可能與Bitfinex、Tether相關，此外論文指出了二者存在操縱嫌疑，但Bitfinex、Tether不認同該論文的結論并表示論文存在“基礎缺陷”，諸多市場觀點也認為論文的觀點不可靠。

CoinShares研究主管：機構投資者對加密貨幣“繼續猶豫不決”:金色財經報道，在最新的報告中，CoinShares研究主管James Butterfill強調了機構對加密貨幣投資產品的冷淡情緒，該報告連續第三周出現“小幅流入”。Butterfill說：“流量仍然很低，意味著投資者繼續猶豫不決，這在投資產品交易量中得到了強調，該周的交易量為8.86億美元，是2020年10月以來的最低值。”

此前消息，CoinShares最新報告顯示，上周數字資產投資產品凈流入1030萬美元，為連續第三周流入，其中比特幣投資與以太坊投資產品分別凈流入770萬美元與560萬美元。（Cointelegraph）[2022/10/4 18:39:17]

撬動市場的巨鯨與Tether操縱的嫌疑

小蔥APP查詢該論文得知，論文主要研究了加密貨幣市場中最大的穩定幣Tether以及其對比特幣和其他加密貨幣的價格的作用，并探究了2017年牛市背后的驅動力。學者認為，加密貨幣市場中的實體基本上不受金融監管機構的管轄，透明度有限，很可能存在操縱行為。

盛天網絡回應涉元宇宙概念：已展開相關項目前期立項和研究準備:11月3日消息，盛天網絡昨日接待調研，回應公司涉元宇宙概念稱：在元宇宙的背景和趨勢下，線下的網吧，線上的云游戲平臺，都是非常好的元宇宙軟硬件相關的體驗場景。盛天是很好的場景推動者，近期已經展開了相關項目的前期立項和研究準備工作，目前鎖定了幾家VR設備廠商，正在積極測試與選型。后期計劃精選線下網吧，在網吧中開辟元宇宙體驗專區，聯合行業伙伴進行設備和內容的引入，助推元宇宙相關內容和產品落地。（e公司）[2021/11/3 21:21:55]

該論文進行了兩種假設來論證他們的觀點:其一Tether是“拉動”(由需求驅動)，其二Tether是“推動”(由供給/供應驅動)。第一種假設的前提是Tether受到投資者合法需求的驅動，這些投資者利用Tether作為交換媒介，將法幣投入到加密貨幣市場。在這種情況下，Tether對價格的影響反映了自然的市場需求。

華虹計通：擬研究數字貨幣在地鐵支付場景中應用:華虹計通（300330.SZ）在互動平臺表示，公司擬圍繞AFC前沿技術方向，研究數字貨幣，嘗試在地鐵支付場景中應用，為乘客使用數字貨幣帶來便捷、方便的支付體驗。[2020/7/20]

但在“供給驅動”的假設下，Bitfinex不考慮法幣投資者的需求而直接發行Tether。在這種情況下，額外的Tether供應可能會造成比特幣價格的通脹，而這種通脹并非來自真正的資本流動。在這種情況下，Tether控制者/持有者可能會存在幾個潛在的動機。

首先，如果Tether的創始人像大多數早期的加密貨幣采用者和交易所一樣持有大量比特幣，他們通常會從加密貨幣價格的上漲中獲利。

其次，存在操縱加密貨幣的機會。當價格下跌時，Tether的創造者可以將他們的大量Tether轉換成比特幣，從而推高比特幣的價格，然后再將一些比特幣賣出變成美元，以補充Tether的儲備。

聲音 | 國家金融與發展實驗室研究員：目前區塊鏈已開始從概念驗證逐步邁向業務實踐:據金融1號院公眾號消息，近日，福布斯官網公布全球區塊鏈50強榜單，中國建設銀行、騰訊、百度均首次上榜，而建設銀行是中國首家進入福布斯全球區塊鏈50強榜單的銀行機構。國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼分析認為，目前區塊鏈已開始從概念驗證逐步邁向業務實踐，包括供應鏈金融、跨境支付、資產證券化、證券結算等。董希淼表示，未來我國要加強區塊鏈技術應用的頂層規劃和制度安排，加速底層平臺、業務應用等相關標準體系建設，一方面以此更好參與國際競爭，一方面杜絕借機神化、炒作區塊鏈。[2020/2/22]

最后，如果加密貨幣價格暴跌，Tether創始人基本上相當于有一個看跌期權，可以在贖回Tether時違約，也可以在Tether-USD相關的地方遭遇“黑客攻擊”或儲備不足等，從而消失。

學者指出，從歷史上看，價格快速上漲與創新和增長有關，但也與導致資本錯配的邪惡活動有關。

動態 | 研究：Tether情緒可能為操縱幣價提供了機會:據Cointelegraph消息，Augmento的一項新研究表明，Tether情緒、市值和價格之間存在正向相關性，這可能被操縱或利用來創造套利機會。Augmento指出，Tether情緒似乎并不正常。對比正面和負面情緒可以發現，負面情緒占主導地位，在新聞發布時，激烈的討論達到了頂峰，然后迅速消失。當考慮到這一點以及市值和價格的變化時，它發現了一個預兆效應。隨著市場人氣飆升而出現的市值變動，很可能預示著8至12天內市場將進一步上漲。人們常常發現，Tether情緒的飆升要么發生在價格下跌之前，要么發生在下跌期間。在社交媒體上，市值上漲之后往往伴隨著FUD(恐懼、不確定性和懷疑)，這可能導致幣價下跌。因此，可以通過故意傳播FUD，在價格下跌時以折扣購買USDT，在價格正常時轉售。如果有關Tether通過其市值操縱比特幣的指控屬實，那么能夠通過衡量人氣來預測Tether的市值走勢將是一個有用的信號。[2019/8/24]

該論文的學者稱，可以確定伴隨著Tether增發活動的進行，Bitfinex上的一個大玩家在比特幣價格下跌時使用Tether買入大量比特幣。這種價格支持活動是成功的，因為比特幣價格在干預期過后會上漲。事實上，即使是1%的極端情況下，用Tether交換比特幣也會產生巨大的價格效應。在明顯的整數價格閾值以下，也就是價格支持可能最有效的地方，使用Tether購買比特幣的行為也會更加頻繁。

學者研究了2017年3月1日至2018年3月31日的Tether和比特幣交易，得出的結論是，每當比特幣的價值下跌一定幅度時，Bitfinex上的比特幣購買量就會增加。

學者表示，他們的研究結果與供給驅動假設最為一致。總的來說，研究結果支持了價格操縱會對加密貨幣造成嚴重扭曲效應的觀點。我們的發現支持這樣一種歷史敘述:可疑的活動與泡沫有關，并可能導致進一步的價格扭曲。

Tether：該論文“存在基礎缺陷”

針對論文中關于Tether存在操縱市場的嫌疑，Tether表示反對，其的總法律顧問StuartHoegner在聲明中辯稱，該論文“存在基礎缺陷”，論文是基于不充分的數據集得出的結論。他還補充稱這項研究可能是為了支持“寄生訴訟”而發表的。

此外，Bitfinex和Tether都曾發表過其聲明，稱它們知道“一份未發表的、未經同行審查的論文錯誤地認為，Tether的發行是操縱加密貨幣市場的原因”。并且，Bitfinex和Tether還希望雇傭律師提起相關訴訟。

BeInCrypto報道，加密貨幣社區對于這一研究結果也并不買賬。ThreeArrowCapital首席執行官SuZhu表示，負責這篇論文的學者是“從一個結論開始，然后試圖找到數據來支持它”。eToro的市場分析師MatiGreenspan認為這一結論與他自己的經歷完全脫節。Greenspan表示，在2017年漲勢中，他親眼目睹了eToro上“數百萬個零售賬戶”的開通。

也有微博用戶表示，該論文所說的單一巨鯨帶動比特幣價格的飆升與Bitfinex涉嫌操縱市場的觀點并不可靠。用戶@fhrp表示，Bitfinex當時忙于處理臺灣銀行的問題沒空去操縱市場；@區塊鏈威廉表示，牛市的發生不可能只是因為單只巨鯨。

然而，目前這份更新過的論文已經過同行評議，將發表在即將出版的《JournalofFinance》上。

此前，市面上關于Bitfinex和Tether涉嫌操縱的報道已經不計其數，二者也不斷因操縱、透明性問題等指控被卷入訴訟事件當中。比如紐約總檢察長辦公室今年對Bitfinex和Tether提起訴訟，指控Bitfinex挪用Tether的8.5億美元儲備資金，用于填補巨額資金缺口。

Tether發行的穩定幣USDT也一直因為沒有定期的審計計劃，中心化嚴重，并涉嫌隨意增發、銀行賬戶的美元儲備也不夠透明等原因飽受爭議。小蔥此前文章整理今年4月至6月USDT集中增發的時間節點后發現，USDT增發后BTC隨即迎來大幅上漲的表現絕非巧合。

如上表所示，雖然BTC在USDT進行增發第一時間的漲跌表現并不存在明顯規律，但是在增發落地后的一段時間里，幾乎都出現了超10%的波段上漲，其中4月底一波集中巨額增發落地的第一時間BTC雖然出現了比較明顯的價格回調，但是隨后很快進入到了“原地起飛”的節奏之中，價格在幾乎沒有任何回調的情況下暴漲3000美元，直接完成了從5000到8000的飛躍。

盡管許多罪惡被訴諸到Tether身上，但如果Tether在市場中消失，加密貨幣生態系統中最重要和最大的實體之一的突然崩塌或也會讓這個市場“爆炸”，在一定程度上，Tether與USDT對于這個生態的重要性或不亞于比特幣。

轉載請注明出處。

Tags：HERETHEETHTETHerbeeethereumuniswapethylenediamineethylenediaminetetraaceticacid

火必交易所