ETF:通過黃金ETF歷史，淺析比特幣ETF_加密貨幣市場還有未來嗎知乎

CoboLabs是亞太最大的加密貨幣托管平臺，最受機構歡迎的金融資管服務商Cobo的加密貨幣研究實驗室。

我們專注于創新項目，前沿加密數字技術領域，全球市場合規動向，市場基本面及波動因子；旨在幫助市場參與者和加密貨幣愛好者，降低進入市場的認知門檻。

核心內容原創者包括：

-神魚(毛世行)Cobo聯合創始人兼CEO，F2Pool聯合創始人

-蔣長浩Cobo聯合創始人，前Facebook高級科學家

-LilyZhuoCoboCOO，前知名400億美元基金總法律合規顧問

-AlexZuo(左常柏)，Cobo資管VP，前TokenInsight聯合創始人，業內最大FOF牽頭人

Radiant Capital已通過ARB分配提案，將約233萬枚ARB分配給dLP鎖倉用戶:5月18日消息，多鏈借貸協議Radiant Capital已通過RFP-18：Radiant DAO財庫ARB分配戰略應用提案，贊成率89%，第一次快照已在5月18日2:00完成，第二次快照時間將在接下來的30-60天內宣布，符合空投條件的dLP須在第一次快照之后和第二次快照之前在Arbitrum和BNBChain上鎖定6-12個月。其中Arbitrum基金會授予Radiant DAO財庫的3,348,026枚ARB代幣的40%將被空投給對應符合條件的dLP鎖倉者，30%的ARB將分配給Arbitrum上的dLP鎖倉者，30%作為戰略儲備，供未來DAO使用。[2023/5/18 15:10:06]

我們也希望對加密數字貨幣領域有研究精神和科學方法論的終身迭代學習者可以加入我們的行列，向行業輸出思考洞察與研究觀點！

區塊鏈開發公司HashCash通過支付即服務模式簡化在線支付架構:1月13日消息，區塊鏈開發公司HashCash Consultants通過支付即服務模式協助金融機構優化其在線支付架構。HashCash的解決方案已經在金融機構中實施，有助于加速金融行業的數字化轉型。

HashCash的支付即服務模式幫助銀行應對新的數字需求，從而在降低IT預算的情況下實現整體轉型。除此之外，HashCash的解決方案有助于在一個平臺上集成支付服務、統一商業處理能力、風險管理、合規性、商戶管理、API管理、對賬服務等。（PRWeb）[2021/1/13 16:04:10]

此篇是CoboLabs的第3篇文章。

前言

經過了8年與監管的博弈，很多基金經理認為今年市場有希望迎來第一支可交易的美國比特幣ETF。我們可以從8月份美國證監會主席Gensler在Aspen論壇上發言看到一些明顯信號，他明確表示“我非常希望我的同事去審查基于CME比特幣期貨的ETF"，他給了華爾街一個明顯的信號，首先他希望有一個比特幣ETF，其次是一個基于期貨的ETF，而不是現貨ETF。不管這是不是一個最正確的選擇，就當下而言，已經看到監管的一個很大進步。市場對這次比特幣ETF信心空前高漲，多個信源表示，很多SEC的個人也在購買比特幣，期待ETF的到來。

美國護照簽證公司通過Coinbase Commerce接受BTC支付:美國一家提供護照和簽證服務的公司Peninsula Visa宣布接受比特幣支付。該公司表示，支付將通過加密貨幣交易所Coinbase 的商戶支付部門Coinbase Commerce進行處理。（Coindesk）[2020/11/13 20:45:16]

那么，這到底是個buytherumor,sellthenews的機會，還是市場可能會呈現拋物線亦或大幅震蕩？我們以黃金ETF通過的歷史來作為研究樣本。

黃金ETF

下圖顯示了黃金ETF的歷史。2003年，澳大利亞開設了世界上第一只ETF，之后美國的第一個黃金ETFGLD于2004年10月下旬被SEC批準，在2004年11月開始交易。

張健：沒有通過友人釋放任何消息 沒有威脅早期獲利者回吐資產:張健今日在FCoin官網發布公告，對今日傳言進行澄清。他表示，沒有人通過“特殊渠道”聯系他，也沒有通過友人釋放任何消息，更沒有威脅早期獲利者回吐資產。張健稱一直以來都非常尊敬所有的投資人，不論他們是否賺取了暴利。[2020/3/6]

以下是黃金歷史價格圖表，我們之所以討論黃金ETF歷史走勢，是想看到比特幣是否會走出類似行情。

當我們放大當時的K線會有更明顯的發現：在ETF批準之前，從2001年的低點到2014年年末通過，黃金價格增長了76%。

動態 | 三星 S10 用戶將可通過 Enjin 錢包使用 Bancor 網絡:據 EOS GO 消息，由于三星與 Enjin 有合作伙伴關系，三星 S10 手機現在有內置的區塊鏈硬件錢包，因此 4100 萬 S10 用戶能夠通過智能手機保持資產安全并通過 Bancor 接入進行交易，所有 S10 用戶都可以使用 Bancor 網絡。[2019/3/19]

這或許給了我們在美國批準ETF前買入的參考，但之后市場怎么樣？是否需要sellthenews？

通過下面K線，我們看到ETF通過后的下一個月，市場立馬下跌9%，之后市場進入橫盤震蕩，ETF的效應開始顯現。

由于更多的交易者更容易獲得貴金屬，這也意味著新的交易參與者可以通過ETF獲得黃金敞口，而無需保管金屬、聘請審計師、將其存放在銀行等，是不是聽起來很熟悉？隨著新交易者在公開市場上購買這種資產更加容易，之后發生的事情就順理成章了。

這幾年時間，黃金走出了瘋狂牛市，由于ETF的通過使得更多資金進入了這個市場。在接下來的幾年里，黃金從420-440美元區間漲至1900美元，從ETF開始交易時計算漲了330%。

比特幣ETF

現在我們回看比特幣的歷史，2021年2月，世界第一個比特幣ETF在加拿大通過，在8月我們看到了美國SEC主席關于比特幣ETF的友好講話。

一般ETF從遞交到通過平均時間是221天，最長不會超過240天，所以我們認為美國第一支ETF有可能在2022年3月或4月通過，雖然很多人認為今年的圣誕節前就能看到通過，但根據歷史，可能今年還不能夠最終通過。

小結

可以比較穩妥地講市場會喜歡比特幣ETF，把資金配置到一個低通脹且總量有限的資產類別充滿著吸引力。保持供給不變的情況下，更多的需求只會造成更高的價格。

然而，我們不能忽略的是，這是一個基于CME期貨的ETF，一定會比基于現貨ETF的需求低。CME的期貨可以制造更大的下行壓力，它是一個紙合約，交易員可以做空多于2100萬枚比特幣。

我們總體上還是持樂觀態度，但最大的顧慮是，華爾街一定會創造更多像Grayscale一樣鎖住流動性的產品，使得比特幣在市場上更少流通，并且交易轉賬不發生在比特幣網絡上，如果這個趨勢持續的話，礦工的利益將受到影響，如果鏈上交易量持續縮減，礦工是否會離開？

雖然我們并不知道事情未來會發展成什么樣，但是未來4-5年我們還是不必擔心，尤其是如果ETF明年通過，短期影響不會顯現。

更多的實體、個人、基金、公司等將更容易獲得比特幣，一旦這種催化劑發生，它會在幾年內走高，類似于我們看到的黃金走勢。在催化劑將市場推向新高之后，我們可以再開始網絡安全的辯論。但就目前而言，只要獲得批準，會是UPONLY的機會。

風險提示：CoboLabs所有文章都不能作為投資建議或推薦，投資有風險，投資者應該考慮個人風險承受能力，慎重做出自己的投資決策。

原文標題：《通過黃金ETF歷史判斷比特幣ETF通過的影響》

撰文：BenLily

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關于亞太最大的加密貨幣托管及資管平臺Cobo：我們向機構提供領先的安全托管與企業資管業務；我們向全球高凈值合格投資人提供加密數字錢包業務和豐富靈活的定期與結構化產品，我們關注金融創新，并與2020年第三季度成立了第一家面向全球機構的基金產品「DeFiPro」。

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